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      钱荒导致中国银行股估值接近历史最低

      日期: 2013-07-09

      中国的银行业估值水平目前正接近纪录新低。中国银行间融资危机(所谓的“钱荒”)进一步增加了投资者对中国银行业的担忧,他们担心这些银行的利润增长会遭受阻碍,也担心在经济放缓的背景下违约率可能会出现激增。以中国工商银行为例,作为全球市值最大的贷方,工行上周五香港收盘时的的交易价格是估算盈利的5.3倍,2013年工行的利润预期的410亿美元。而美国富国银行的交易价格高达估算盈利的11倍,其2013年利润预期为200亿美元。投资者们对中国各大银行似乎已经不抱任何幻想,这反映出市场对于中国严打影子银行业、限制新增信贷用于偿付过往贷款等措施的担忧,投资者可能还担心着会破坏银行的盈利能力并引发不良贷款激增。
      自6月初以来,中国央行在金融系统采取了强硬措施,坚决拒绝为金融市场注入新的资金,人为导致借贷市场出现瓶颈。大多数分析家认为,这是对银行领域发出的一个警告信号,金融机构将被迫加强资金管理,摆脱风险极大的影子银行交易模式。这样的措施会带来一些良好的结果,但并非没有风险。香港的一位经济学家说,这一措施导致利率上升,借贷减少。也就是说,由于贷款利息十分昂贵,会导致一些公司破产,以及遏制经济的增长。http://www.cn176.com/xinwen/waimao53891.html

      中国的银行业估值水平目前正接近纪录新低。

      中国银行间融资危机(所谓的“钱荒”)进一步增加了投资者对中国银行业的担忧,他们担心这些银行的利润增长会遭受阻碍,也担心在经济放缓的背景下违约率可能会出现激增。

      以中国工商银行为例,作为全球市值最大的贷方,工行上周五香港收盘时的的交易价格是估算盈利的5.3倍,2013年工行的利润预期的410亿美元。而美国富国银行的交易价格高达估算盈利的11倍,其2013年利润预期为200亿美元。

      投资者们对中国各大银行似乎已经不抱任何幻想,这反映出市场对于中国严打影子银行业、限制新增信贷用于偿付过往贷款等措施的担忧,投资者可能还担心着会破坏银行的盈利能力并引发不良贷款激增。

      国家主席习近平上周表示,“要改进(干部)考核方法手段,既看发展又看基础,既看显绩又看潜绩,把民生改善、社会进步、生态效益等指标和实绩作为重要考核内容,再也不能简单以国内生产总值增长率来论英雄了。”

      而此前,国家总理李克强也表示“容忍经济增长放缓”,彭博新闻社称李克强有可能成为自1998年亚洲金融危机以来中国首位在任时达不到年度增长目标的总理。

      据彭博社引述香港桑福德伯恩斯坦公司分析师Mike Werner表示:

      “中国银行业的黄金时代已经结束,投资者必须要意识到,中国的银行系统将面临更多的市场规则。”

      上个月,中国四大行在港股价平均暴跌12%,完全抵消了今年的利润,而且表现远远差于恒生指数下跌7.1%的基准表现。

      康奈尔大学经济教授Eswar Prasad表示,政策制定者们担心在中国经济增长整体放缓的背景下,那些一直依赖于中国“便宜贷款”的大型借方会开始陆续出现违约,这会在整个金融系统中引发“层叠效应”。“这些国有企业和银行系统存在着非常大的缺陷,相当脆弱,最终,银行系统可能会成为一个‘葬身之处’。”